深圳2015年8月18日電 /美通社/ -- 據(jù)中證網(wǎng)消息：8月7日，甘肅電投、仙琚制藥等上市公司公告，當(dāng)天證監(jiān)會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)對(duì)其非公開發(fā)行股票申請(qǐng)進(jìn)行了審核，并準(zhǔn)予通過。8月10日，南洋科技公告，證監(jiān)會(huì)已審核通過公司非公開發(fā)行股票的申請(qǐng)。至此，為穩(wěn)定市場的暫緩再融資項(xiàng)目上會(huì)審核的“特殊時(shí)期特殊政策”迎來突破。
對(duì)此，深圳嘉石大巖資本管理有限公司投資研究團(tuán)隊(duì)相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，證監(jiān)會(huì)重啟定增審核，必將帶來巨大的市場機(jī)遇。
定向增發(fā)發(fā)審會(huì)重啟
根據(jù)上市公司發(fā)布的公告顯示，證監(jiān)會(huì)發(fā)審委在8月7日起重啟了定向增發(fā)的審核。根據(jù)大巖資本的統(tǒng)計(jì)，從8月7日起至2015年8月14日，共有12家上市公司的定向增發(fā)獲得了證監(jiān)會(huì)發(fā)審委的審核通過（詳見下表）。
| 公司名稱 |
股票代碼 |
發(fā)審委審核通過日 |
擬發(fā)行量上限（萬股） |
擬發(fā)行價(jià)或下限（元/股） |
8月14日收盤價(jià)（元/股） |
擬發(fā)行價(jià)相對(duì)于8月14日收盤價(jià)的折扣 |
擬融資規(guī)模預(yù)估（萬元） |
| 甘肅電投 |
000791 |
20150807 |
30267.5586 |
5.98 |
15.17 |
60.58% |
181000.00 |
| 廣田股份 |
002482 |
20150807 |
8651.7663 |
13.87 |
27.96 |
50.39% |
120000.00 |
| 仙琚制藥 |
002332 |
20150807 |
9870.8111 |
8.93 |
15.56 |
42.61% |
88146.34 |
| 南洋科技 |
002389 |
20150807 |
12929.3181 |
8.80 |
17.60 |
50.00% |
113778.00 |
| 特銳德 |
300001 |
20150807 |
400.0000 |
12.55 |
23.30 |
46.14% |
5020.00 |
| 隆平高科 |
000998 |
20150812 |
26009.4674 |
11.83 |
28.87 |
59.02% |
307692.00 |
| 恒逸石化 |
000703 |
20150812 |
14084.5070 |
7.10 |
11.98 |
40.73% |
100000.00 |
| 云南鹽化 |
002053 |
20150812 |
9331.3565 |
9.90 |
29.76 |
66.73% |
92380.43 |
| 天寶股份 |
002220 |
20150812 |
11030.5241 |
7.25 |
13.64 |
46.85% |
79971.30 |
| 蒙草抗旱 |
300355 |
20150812 |
4800.0000 |
待定 |
16.93 |
不確定 |
不確定 |
| 國新能源 |
600617 |
20150814 |
4500.0000 |
22.51 |
22.62 |
0.49% |
101295.00 |
| 江蘇吳中 |
600020 |
20150814 |
4538.0000 |
11.32 |
25.21 |
55.10% |
51370.16 |
| 平均 |
合計(jì) |
||||||
| 47.15% |
1240653.23 |
| 數(shù)據(jù)來源：大巖資本根據(jù)相關(guān)上市公司公告整理 |
近期定向增發(fā)價(jià)格更有吸引力
今年6月中下旬到7月初，A股市場出現(xiàn)了持續(xù)性下跌。為了穩(wěn)定市場，證監(jiān)會(huì)自7月9日起暫停了 IPO 和再融資項(xiàng)目的上會(huì)審核。隨著投資者信心的逐步改善，市場再融資功能的恢復(fù)也是非常必要的。
市場的“?！迸c“機(jī)”常相生相伴。根據(jù)上述公司（蒙草抗旱因未確定價(jià)格除外）的公告，定向增發(fā)的擬發(fā)行價(jià)相對(duì)于8月14日各自二級(jí)市場收盤價(jià)的平均折扣有47.15%，其中甘肅電投、廣田股份、南洋科技、隆平高科、云南鹽化和江蘇吳中的折扣超過了50%。
在過去的一個(gè)多月的時(shí)間里，雖然定向增發(fā)的上會(huì)審核暫停，但一些早前拿到證監(jiān)會(huì)發(fā)審委核準(zhǔn)批復(fù)的公司在此期間實(shí)施了定向增發(fā)。
根據(jù) WIND 數(shù)據(jù)，大巖資本整理了進(jìn)入8月份以來公告已實(shí)施的1年期定增項(xiàng)目，發(fā)現(xiàn)定向增發(fā)參與價(jià)格跟實(shí)施當(dāng)日二級(jí)市場收盤價(jià)比，平均有29.98%的折扣（這種折扣通常被稱為“定增折扣”），其中長園集團(tuán)和皇氏集團(tuán)的折扣超過了50%。
| 代碼 |
名稱 |
增發(fā)公告日 |
發(fā)行日期 |
定增發(fā)行價(jià)格 |
增發(fā)日二級(jí)市場收盤價(jià) |
折扣 |
| 600639 |
浦東金橋 |
2015-8-15 |
2015-8-4 |
14.05 |
17.83 |
21.20% |
| 300070 |
碧水源 |
2015-8-15 |
2015-7-22 |
42.16 |
47.50 |
11.24% |
| 600054 |
黃山旅游 |
2015-8-13 |
2015-7-29 |
18.55 |
20.76 |
10.65% |
| 300254 |
仟源醫(yī)藥 |
2015-8-13 |
2015-8-7 |
15.43 |
27.40 |
43.70% |
| 300020 |
銀江股份 |
2015-8-12 |
2015-7-23 |
23.00 |
26.35 |
12.71% |
| 600525 |
長園集團(tuán) |
2015-8-11 |
2015-7-23 |
10.30 |
21.04 |
51.05% |
| 002329 |
皇氏集團(tuán) |
2015-8-10 |
2015-7-30 |
26.34 |
69.48 |
62.09% |
| 000768 |
中航飛機(jī) |
2015-8-6 |
2015-7-21 |
26.13 |
35.91 |
27.23% |
| 平均 |
29.98% |
| 數(shù)據(jù)來源：WIND 資訊 |
定增投資繼續(xù)看好
大巖資本投資研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，定增折扣是定向增發(fā)投資的安全墊，也為投資者提供了巨大的系統(tǒng)性投資機(jī)會(huì)。
| 數(shù)據(jù)來源：大巖資本根據(jù) WIND 資訊數(shù)據(jù)整理 |
根據(jù)對(duì)1年期定增的統(tǒng)計(jì)（見上圖），2008年起到今年8月14日，近7年多的平均定增折扣為16.3%，其中今年以來的定增折扣為14.4%。在上面的統(tǒng)計(jì)表格中，我們看到8月份以來公告的定增折扣平均高達(dá)近30%；在未來，相對(duì)較高的定增折扣依然值得期待。
作為再融資的重要手段之一，上市公司通過非公開發(fā)行股票的方式，讓資本市場直接給實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)行資本輸血，能夠幫助企業(yè)自身有效實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)，提高凈資本以及降低財(cái)務(wù)杠桿。因此，定向增發(fā)投資既符合國家戰(zhàn)略發(fā)展方向，也有利于資本市場良性發(fā)展的穩(wěn)定。
從二級(jí)市場來看，目前許多傳統(tǒng)行業(yè)上市公司主業(yè)維艱而股價(jià)高企，從一級(jí)市場通過定增等資本運(yùn)作把相對(duì)便宜而質(zhì)優(yōu)的標(biāo)的納入上市公司，走外延和內(nèi)生相結(jié)合的道路，備受二級(jí)市場歡迎。這也是近年來為什么“資產(chǎn)注入、并購、借殼、重大資產(chǎn)重組”等概念廣受追捧的原因之一。
