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全球資本市場(chǎng)大幅波動(dòng),中國(guó)資產(chǎn)或成避險(xiǎn)資產(chǎn)?

-- 悟空投資專(zhuān)注攻守平衡復(fù)利十年,解讀當(dāng)下投資趨勢(shì)
2020-04-03 18:30 8999

深圳2020年4月3日 /美通社/ -- 近期,受海外疫情局勢(shì)惡化影響,環(huán)球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇,歐美及新興市場(chǎng)國(guó)家股市齊陷“技術(shù)性熊市”。為應(yīng)對(duì)疫情蔓延和資產(chǎn)暴跌對(duì)經(jīng)濟(jì)造成巨大沖擊,各國(guó)央行相繼宣布降息、量化寬松等貨幣政策,受疫情影響嚴(yán)重的國(guó)家紛紛出臺(tái)財(cái)政扶持政策,以支撐經(jīng)濟(jì)、防范風(fēng)險(xiǎn),幫助滿足家庭和企業(yè)信貸需求,但截至目前收效甚微。

反觀國(guó)內(nèi),疫情蔓延受到初步控制,政策重心進(jìn)入全力穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段。雖然受海外股市巨幅震蕩影響,A股市場(chǎng)出現(xiàn)明顯回調(diào),但市場(chǎng)情緒并不悲觀。不少機(jī)構(gòu)表示將持續(xù)看好A股走勢(shì),產(chǎn)品凈值實(shí)現(xiàn)全線逆勢(shì)上漲的悟空投資也表示:“中國(guó)資產(chǎn)較海外資產(chǎn)更具吸引力,一旦海外金融市場(chǎng)趨于穩(wěn)定,中國(guó)資產(chǎn)有望獲得較好的絕對(duì)收益?!?/p>

外資機(jī)構(gòu)持續(xù)看好中國(guó)資產(chǎn)

近日,A股市場(chǎng)迎來(lái)了“關(guān)鍵時(shí)刻”。全球最大指數(shù)公司之一的富時(shí)羅素,將中國(guó)A股納入全球指數(shù)的因子由15%提升至25%,此舉在提振市場(chǎng)信心的同時(shí),也推動(dòng)A股的國(guó)際化進(jìn)程,讓全球投資者再次將目光聚焦于中國(guó)市場(chǎng)。

早在3月1日,摩根士丹利的一份重要研報(bào)中就指出,全球資本市場(chǎng)因新冠病毒而動(dòng)蕩,中國(guó)將成為“資產(chǎn)避難國(guó)”,并將中國(guó)股市評(píng)級(jí)從“持平大盤(pán)”(equal-weight)上調(diào)至“超配”(overweight)。

對(duì)于外資機(jī)構(gòu)持續(xù)看好中國(guó)資產(chǎn)的主要原因,悟空投資認(rèn)為,整體來(lái)看,受益于產(chǎn)業(yè)鏈、生產(chǎn)能力等方面的優(yōu)勢(shì),相較于其他國(guó)家,我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好趨勢(shì)并未受疫情影響而改變,加之目前無(wú)論是刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),還是穩(wěn)定資本市場(chǎng),我國(guó)財(cái)政、貨幣的政策空間均十分充足,所以在新一輪全球經(jīng)濟(jì)增速下行的背景下,中國(guó)資產(chǎn)的韌性與潛力定將持續(xù)顯現(xiàn)。

隨著國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)開(kāi)放程度提升,將持續(xù)吸引海外資金流入。在國(guó)際化、機(jī)構(gòu)化趨勢(shì)下,市場(chǎng)將更加理性,并且在機(jī)制和制度上逐漸走向完善。

權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)布局正當(dāng)時(shí)

中國(guó)資本市場(chǎng)具有不菲的投資價(jià)值,但風(fēng)險(xiǎn)與收益相伴,較高的波動(dòng)性與風(fēng)險(xiǎn)使個(gè)人投資者很難持續(xù)獲利,這促使專(zhuān)業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者將在資本市場(chǎng)中扮演越來(lái)越重的角色。

悟空投資作為一家老牌私募基金管理人,十余年以來(lái),始終堅(jiān)持以“攻守平衡,長(zhǎng)期復(fù)利”為投資之道,以“主動(dòng)多頭+量化輔助”實(shí)現(xiàn)人與計(jì)算機(jī)技術(shù)的完美融合,以實(shí)踐為根基,形成獨(dú)特的“熵控網(wǎng)絡(luò)”投研體系,賦能產(chǎn)品業(yè)績(jī)長(zhǎng)期穩(wěn)健、復(fù)利增長(zhǎng)的同時(shí),深得業(yè)內(nèi)權(quán)威機(jī)構(gòu)認(rèn)可,屢獲行業(yè)主流大獎(jiǎng)。

悟空投資認(rèn)為,在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下,就國(guó)內(nèi)大類(lèi)資產(chǎn)長(zhǎng)期投資而言,房地產(chǎn)投資大周期即將見(jiàn)頂,處于下行通道,在“房住不炒”的政策下面,房地產(chǎn)投資性價(jià)比將顯著下降;打破剛性兌付之后,債券違約率上升,隨著利率進(jìn)一步下行,高收益低風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)固收資產(chǎn)日益減少;更多資金將流向權(quán)益類(lèi)資產(chǎn),A股的風(fēng)險(xiǎn)收益比會(huì)越來(lái)越好。

近期,悟空投資董事長(zhǎng)鮑際剛先生在接受《證券日?qǐng)?bào)》的采訪中也表示,目前短期來(lái)看,全球資本市場(chǎng)的沖擊還會(huì)持續(xù),A股或?qū)挿鹗?。但著眼于長(zhǎng)期,A股整體的估值在全球范圍內(nèi)相對(duì)偏低,指數(shù)下跌空間也較為有限,市場(chǎng)上結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)豐富,將成為勝率和收益率最有優(yōu)勢(shì)的大類(lèi)資產(chǎn)。

三角穩(wěn)固攻守兼?zhèn)?行穩(wěn)致遠(yuǎn)

面對(duì)市場(chǎng)呈現(xiàn)出極強(qiáng)的“高熵態(tài)特征”,悟空投資堅(jiān)信研究創(chuàng)造價(jià)值,運(yùn)用“熵控網(wǎng)絡(luò)”理論,從行業(yè)出發(fā),以網(wǎng)絡(luò)的角度去看待系統(tǒng),向上追溯宏觀和市場(chǎng),向下延伸到上市公司和產(chǎn)品,希望能夠在復(fù)雜、高維度、相互影響的網(wǎng)絡(luò)之中找到事物變化的路徑。

2018年四季度,悟空投資曾預(yù)測(cè),由于全球金融網(wǎng)絡(luò)體系、貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)網(wǎng)絡(luò)體系的持續(xù)發(fā)展依賴于能量供應(yīng),包括自身發(fā)展性力量之外,還需要穩(wěn)定性力量的輸入,因此三者之間的高相關(guān)度,可能存在較多的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn),使脆弱點(diǎn)暴露,并觸發(fā)級(jí)聯(lián)故障。

在此背景下,悟空投資持續(xù)將攻守平衡策略進(jìn)行落地實(shí)踐,當(dāng)前落地方案為“金三角平衡策略”,自2019年6月運(yùn)行至今策略優(yōu)勢(shì)盡顯,產(chǎn)品凈值逆勢(shì)上漲。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō),“金三角平衡策略”精選三個(gè)核心投資賽道:以科技創(chuàng)新為攻、以醫(yī)藥消費(fèi)為守、以黃金為對(duì)沖,兼顧投資穩(wěn)定性和投資效率特點(diǎn)。由于三個(gè)投資方向均具備時(shí)間價(jià)值,因此在面對(duì)復(fù)雜局面時(shí)同樣有機(jī)會(huì)獲取收益。

在選股與配置方面,悟空投資堅(jiān)持行業(yè)集中、股票分散的投資原則。通過(guò)量化指標(biāo)信號(hào),篩選出最具備行業(yè)景氣度的賽道進(jìn)行配置,以保證投資效率;同時(shí)為了規(guī)避個(gè)股黑天鵝事件,進(jìn)行個(gè)股的分散投資,達(dá)到攻守兼?zhèn)涞慕M合效果。

值得注意的是,在悟空投資“金三角平衡策略”中的進(jìn)攻力量 -- 科技創(chuàng)新,與國(guó)家重點(diǎn)戰(zhàn)略方向“新基建”重合。在悟空投資來(lái)看,科技創(chuàng)新代表了中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì),開(kāi)展以科技創(chuàng)新為主線的新基建,是我國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展,產(chǎn)業(yè)升級(jí)的關(guān)鍵,對(duì)提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量,提高科技產(chǎn)業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的占比有長(zhǎng)遠(yuǎn)意義。毋庸置疑,隨著科技行業(yè)政策利好不斷疊加,以5G、人工智能為核心的新基建細(xì)分領(lǐng)域定將更具投資價(jià)值。

作為“金三角平衡策略”其中一角的“黃金”,一直以來(lái)被公認(rèn)具有避險(xiǎn)屬性。在當(dāng)前形勢(shì)下,市場(chǎng)對(duì)黃金的配置需求或?qū)⒃俣壬仙?。悟空投資認(rèn)為,美國(guó)實(shí)際利率是影響金價(jià)最相關(guān)的指標(biāo),受疫情影響美聯(lián)儲(chǔ)降息將開(kāi)啟零利率時(shí)代,在流動(dòng)性寬松周期的作用下,黃金作為大類(lèi)資產(chǎn)的配置屬性將大大加強(qiáng)。因此,站在目前時(shí)點(diǎn)看,黃金具備中長(zhǎng)期上行甚至突破歷史高點(diǎn)的條件。

悟空投資作為A股中少數(shù)具有黃金投資能力的機(jī)構(gòu),有過(guò)多次成功投資黃金的經(jīng)歷,黃金也在金三角平衡策略中起到舉足輕重的作用。這是因?yàn)辄S金能夠一定程度對(duì)沖宏觀風(fēng)險(xiǎn),并且和其他資產(chǎn)相關(guān)性較低,中長(zhǎng)周期來(lái)看還會(huì)有時(shí)間價(jià)值,在投資組合當(dāng)中起到關(guān)鍵的穩(wěn)定和對(duì)沖作用。

十余年長(zhǎng)期復(fù)利  全球宏觀研判能力卓越

在悟空投資成立的十余年中,曾多次通過(guò)對(duì)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)判斷,調(diào)整倉(cāng)位躲過(guò)市場(chǎng)的急速下跌,這主要?dú)w功于悟空投資在產(chǎn)品管理中的“人機(jī)結(jié)合”投資策略。在計(jì)算機(jī)對(duì)全球宏觀大數(shù)據(jù)量化分析之后,熵控網(wǎng)絡(luò)對(duì)其進(jìn)一步分析,并提供投資建議,再由基金經(jīng)理?yè)?jù)此做出宏觀、行業(yè)、個(gè)股的投資決策,充分挖掘結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

用計(jì)算機(jī)解決數(shù)據(jù)回測(cè)問(wèn)題、重復(fù)性問(wèn)題,以人的智慧解決市場(chǎng)前瞻性問(wèn)題、抽象性問(wèn)題,這就是悟空投資的量化之道。通過(guò)“人機(jī)結(jié)合”支撐投研數(shù)據(jù)更全、反應(yīng)更快、決策更準(zhǔn),完善悟空投資全球宏觀研判能力,其策略有效性也充分體現(xiàn)在悟空投資穩(wěn)健的業(yè)績(jī)中。

十年來(lái),悟空投資持續(xù)強(qiáng)調(diào)攻守平衡,每一個(gè)布局都可謂是在風(fēng)險(xiǎn)與收益、在攻與守、在穩(wěn)定與效率之中取得平衡。深知確定性和持續(xù)性的長(zhǎng)期復(fù)利是投資穩(wěn)定的基石,在未來(lái),悟空投資將持續(xù)立足全球視野通過(guò)精選行業(yè)賽道,運(yùn)用人機(jī)結(jié)合、擇時(shí)風(fēng)控,即使無(wú)法為投資者帶來(lái)一日千里的驚喜,但必定將力爭(zhēng)幫助投資人實(shí)現(xiàn)財(cái)富穩(wěn)健復(fù)利增長(zhǎng)。

消息來(lái)源:悟空投資
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