深圳2020年7月10日 /美通社/ -- 席卷全球的新冠肺炎疫情,對絕大部分中國家庭的資產與負債、收入與支出狀況都有顯著影響。更重要的是,疫情改變了居民對未來收入的預期及風險偏好,將在未來很長的一段時間內影響家庭的消費、儲蓄與投資決策。近日,騰訊理財通聯(lián)合券商中國、企鵝調研對國內居民進行調研,并對外發(fā)布了《后疫情時代國人財富管理報告》,對疫情后中國居民的財務狀況及投資理財觀念進行了全面的調研。報告顯示,投資理財成為居民增加收入的主要方式,銀行理財產品、保險產品、公募基金成為居民資產配置的主要方向,權益型基金則是居民配置成長型資產的首選。
報告有如下三大主要結論:
一、 受疫情影響,我國居民收入出現(xiàn)了不同程度的減少,其中“個體經(jīng)營者”受到的沖擊最為顯著。過半數(shù)受訪者因疫情被迫減少生活支出,但受訪者普遍負有房貸、車貸、消費貸等不同類型的貸款,消費支出也具有一定剛性,總體支出減小的空間有限。
二、絕大部分的居民對未來一至兩年的收入增長持樂觀態(tài)度?!肮?jié)流”的同時,“開源”也是居民應對經(jīng)濟壓力主要手段,至于收入增長的渠道,首選方式還是通過投資理財,其次是副業(yè)。
三、疫情降低了居民的風險偏好,后疫情時代,居民更傾向于穩(wěn)健投資,同時降低了對今年收益率的預期 -- 過半數(shù)受訪者認為今年投資組合收益率會下降。在大類資產配置上,銀行理財產品、保險產品、公募基金是居民資產配置的主要方向,權益型基金則是居民配置成長型資產的首選。
疫情后近6成居民收入下降,個體經(jīng)營者受沖擊最大
報告顯示,疫情發(fā)生以后,57.4%的受訪者收入有不同程度減少。其中,17.5%的受訪者收入減少幅度超過50%,15%的受訪者收入減少幅度在20%-50%之間,24.9%的受訪者收入減少幅度低于20%。
各職業(yè)群體中,個體經(jīng)營者的收入受此次疫情沖擊最大。從現(xiàn)實情況看,個體經(jīng)營者多從事餐飲、零售等服務業(yè),這些行業(yè)受疫情沖擊最為直接。反映到調查數(shù)據(jù)上,78.2%的個體經(jīng)營者受訪者表示收入減少,而收入減少超過50%的高達三成。
我國居民整體有負債比例較高。報告顯示,約7成受訪者背負不同類型的貸款。其中,42%的受訪者負有房貸,16.4%的受訪者負有車貸,26.8%的受訪者負有各種消費貸。分年齡段看,80后債務壓力最大,有負債的比例高達74%,意味著在80后群體中,每10個人有超過7個身上都背負著債務。相比之下,80后的父輩 -- 60后的債務壓力最小,有負債比例僅為45%。
方正證券首席經(jīng)濟學家顏色表示,疫情導致多數(shù)群體收入下滑,而低收入群體工作或更不穩(wěn)定,收入脆弱性更強。而在疫情沖擊收入下降情況下,貸款償還支出具有剛性,居民將面臨更大的還款壓力,尤其是受疫情影響比較嚴重的行業(yè),較脆弱的小微企業(yè)以及相關從業(yè)人員。
居民對未來收入增長并不悲觀,節(jié)流與開源并舉
盡管受疫情影響,不少居民的收入出現(xiàn)縮水,但大家對未來收入增長并不悲觀。報告數(shù)據(jù)顯示,對未來一至兩年收入增長保持樂觀和中性態(tài)度的受訪者超過八成,比例高達80.6%。其中,有40.4%的受訪者明確表達了樂觀或較為樂觀的態(tài)度,認為未來一至兩年收入會實現(xiàn)較好的增長,40.2%的受訪者表達了中性立場。
在經(jīng)濟未完全恢復的背景下,不少居民計劃削減支出,以“節(jié)流”應對收入下降壓力。報告顯示,29.5%的受訪者表示疫情過后將會適當減少消費,增加儲蓄。不過,52.9%的受訪者認為消費支出有一定剛性,很難削減,收入方面的“開源”更為重要。
而在計劃增收的各種途徑中,41.3%受訪者考慮通過“投資理財”進行增收,顯示出財產性收入已成為居民收入的重要補充。
財信國際經(jīng)濟研究院副院長伍超明表示,我國經(jīng)濟長期向好趨勢沒有改變,居民對收入增長保持樂觀預期,符合經(jīng)濟基本面逐步向好的表現(xiàn)。疫情導致居民消費心理發(fā)生較大改變,疫后居民儲蓄意愿有所增強,對消費或帶來一定沖擊。危機后居民增加儲蓄并非個例,從歷史經(jīng)驗看,2008年金融危機期間,美國個人儲蓄存款總額曾連續(xù)17個月月均增速達到50%以上,表明危機發(fā)生后居民的安全意識普遍強化。
居民風險偏好降低,投資理財傾向穩(wěn)健
疫情降低了人們的投資風險偏好。報告顯示,71.7%的受訪者表示疫情過后將在投資理財中更趨于保守,增加穩(wěn)健型資產的配置比例,只有10.1%的受訪者表示將更為激進,增加成長型資產的配置比例,另外還有18.2%的受訪者表示疫情不影響其配置決策。
疫情發(fā)生以后,各國央行充分釋放流動性,引發(fā)資金價格的持續(xù)下降,低利率環(huán)境下資產收益率也被迫下行。疫情沖擊下,全球金融市場也都經(jīng)歷了一輪動蕩。對此,我國居民似乎早已有心理準備,對投資理財收益預期也在降低。在預估今年投資理財收益率方面, 83.9%受訪者預計收益率在4%以下,預計收益率能超過4%的僅有16.1%。
野村東方國際證券產品投資部主管李丹表示,伴隨著此次疫情的全球性爆發(fā),各國央行都采取了不同程度的貨幣和財政寬松政策,利率中樞持續(xù)下行,比如貨幣基金收益率已下行突破2%。未來低利率將成為新常態(tài),給居民家庭的財富規(guī)劃帶來了新的挑戰(zhàn)。
騰訊金融科技智庫首席投資專家劉明軍則表示,從歷史和現(xiàn)狀來看,國內無論是穩(wěn)健型產品的規(guī)模還是穩(wěn)健投資者的規(guī)模都遠遠大于激進型。而投資者的投資心理和行為的變化跟環(huán)境的變化相比,又往往是滯后的。無論是穩(wěn)健投資者還是激進型投資者,在投資時都應該做長期打算,并做好資產配置。在利率下行的大趨勢下,投資者可以根據(jù)情況適當增加潛在高收益資產的配置比例。
權益型基金是居民配置股票等高收益資產的主要途徑
報告顯示,銀行理財產品、保險產品、公募基金是目前居民金融資產配置的主要方向,分別有48.8%、37.3%、28.0%的受訪者配置了上述三類資產。投資私募基金與信托產品有一定門檻,分別只被1.8%和1.7%的受訪者持有。
另外,權益型基金是居民配置股票等潛在高收益資產的主要途徑。報告顯示,當考慮配置成長型資產時,有44.4%的受訪者選擇混合基金,37.9%受訪者選擇股票型基金,20.8%的受訪者選擇了股票指數(shù)型基金。
針對疫情后國人資產配置情況,財信國際經(jīng)濟研究院副院長伍超明表示,近期A股市場做多熱情高漲,滬指創(chuàng)下近兩年新高,源于國內疫情防控與經(jīng)濟修復均走在全球主要經(jīng)濟體前列,經(jīng)濟基本面韌性十足。此外,銀行理財產品收益率不斷下降,居民存款搬家入市意愿強烈,居民資產擁抱大權益時代已經(jīng)來臨。
騰訊金融科技智庫首席投資專家劉明軍則表示,公募基金始終是居民配置權益型資產的最好方式。今年權益型公募基金的表現(xiàn)亮眼,上半年股票基金和偏股混合基金的平均收益率都在20%左右,長期看,權益類公募基金較高的潛在收益,反而是抵御類似此次疫情風險的最好武器。
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